本周，一直處在行業(yè)放大鏡之下的蔚來(lái)，發(fā)布了二季度財(cái)報(bào)。
十分微妙的是，雖然凈虧損不低，但同比、環(huán)比紛紛收窄之下，質(zhì)疑這家新勢(shì)力造車(chē)的聲音，確實(shí)越來(lái)越少了。
資本市場(chǎng)，也給予了它正向反饋。
至于背后最根本的原因，大家清楚地知曉，這份成績(jī)單本質(zhì)上有著巨大的“滯后性”。而此刻，憑借樂(lè)道L90與全新ES8的“雙響炮”，蔚來(lái)已經(jīng)展現(xiàn)出了前所未有的競(jìng)爭(zhēng)力與加速度。
二季度財(cái)報(bào)，完全可以視為“黎明前最后的黑暗”。
要知道，彼時(shí)上述兩款純電大六座SUV均沒(méi)有到來(lái)，加之煥新升級(jí)的2025款“5566”剛剛?cè)肓校峁┑匿N量支撐終究有限，今天文章主角的“彈藥庫(kù)”，算不上太過(guò)充沛。
但即便如此，幾項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，依舊響起“漲聲”。
譬如，共交付新車(chē)72,056輛，同比增長(zhǎng)25.6%，環(huán)比增長(zhǎng)71.2%。譬如，總營(yíng)收達(dá)到190.1億元，同比增長(zhǎng)9%，環(huán)比增長(zhǎng)57.9%。譬如，綜合毛利率為10%，其他銷售毛利率創(chuàng)歷史新高。再譬如，截至二季度末，現(xiàn)金儲(chǔ)備為272億元，同樣得以環(huán)比上漲。
尤為提振信心的，則是三季度指引。
有了L90與全新ES8的助力，這家新勢(shì)力造車(chē)將交付目標(biāo)上調(diào)為87,000輛-91,000輛，營(yíng)收目標(biāo)上調(diào)為218億元-228.8億元。
至于凈虧損，盲猜經(jīng)過(guò)一系列刮骨療毒般的鐵腕手段，大概率會(huì)在二季度49億元的基礎(chǔ)上，大幅度的繼續(xù)收窄。
而幾天前，網(wǎng)絡(luò)上流出了一份李斌內(nèi)部講話的演講稿。
最關(guān)鍵的信息，無(wú)疑集中在：“年初，我提出今年四季度要盈利，估計(jì)只有少于1% 的人相信。四季度還有一個(gè)多月就到了，現(xiàn)在來(lái)看，雖然挑戰(zhàn)確實(shí)很大，但是有機(jī)會(huì)的。盈利的公司很簡(jiǎn)單，盈利=銷售額×毛利率-費(fèi)用，樂(lè)道L90、全新ES8總的來(lái)說(shuō)都是單價(jià)高，毛利率還不錯(cuò)的產(chǎn)品。像L60、5566、螢火蟲(chóng)、ET9 都能夠保持住一定的量，今年整個(gè)四季度銷售額，我認(rèn)為是有保障的，毛利也是有機(jī)會(huì)的。”
隨即，他也補(bǔ)充道：“現(xiàn)在很多用戶認(rèn)可我們的車(chē)、服務(wù)和技術(shù)，不買(mǎi)我們車(chē)的原因至少 30%-40% 是因?yàn)閾?dān)心蔚來(lái)會(huì)不會(huì)倒。如果我們盈利，這個(gè)謠言不就不攻自破，用戶的信心就會(huì)增強(qiáng)，很多問(wèn)題都迎刃而解。”
反正，給人一種感覺(jué)，“四季度盈利”已經(jīng)成為不容有失的“軍令狀”。
作為旁觀者，愈發(fā)期待這樣一個(gè)重要拐點(diǎn)的降臨。畢竟，歷經(jīng)這么多年的起起伏伏，付出巨大代價(jià)為錯(cuò)誤買(mǎi)單，也該李斌嘗一嘗“賺錢(qián)”的滋味了。
當(dāng)然，口說(shuō)無(wú)憑，身為掌舵者的他，在二季度財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)中，花費(fèi)巨大篇幅大談特談如何實(shí)現(xiàn)自我造血。
一方面，四季度的交付目標(biāo)會(huì)直指15萬(wàn)輛，也就是月均5萬(wàn)輛。
進(jìn)一步拆解，按照李斌的劇透，樂(lè)道L90與全新ES8，分別會(huì)在10月與12月，爬升到全供應(yīng)鏈1.5萬(wàn)輛的單月產(chǎn)能。
反觀整個(gè)四季度，兩個(gè)品牌的單月整體產(chǎn)能，目標(biāo)均為2.5萬(wàn)輛。與之對(duì)應(yīng)，第三品牌螢火蟲(chóng)為6千輛。
有了制造端的支持，也意味著銷售端，上述兩款純電大六座SUV，會(huì)盡可能地合力貢獻(xiàn)單月3萬(wàn)輛。至于剩余2萬(wàn)輛，全看樂(lè)道L60、2025款5566包括螢火蟲(chóng)的輸出了。
另一方面，四季度蔚來(lái)整車(chē)毛利率目標(biāo)試圖攀升至16%-17%，其中樂(lè)道L90與全新ES8的毛利率目標(biāo)直指20%。加之，多維度提效之后，研發(fā)投入與營(yíng)銷費(fèi)用不斷減少。
粗略推算下來(lái)，四季度伴隨營(yíng)收迅速大增，支出漸漸克制，單論盈利模型，邏輯上看似能跑得通。
不過(guò)，依舊值得警惕的是，中國(guó)車(chē)市的競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度遠(yuǎn)超想象，蔚來(lái)需要應(yīng)對(duì)明里暗里的困難與挑戰(zhàn)，還有許多許多。
而就在昨天，位于上海總部，見(jiàn)到了李斌，順勢(shì)和他好好聊了聊。首先，十分好奇一點(diǎn)，如“軍令狀”一般的四季度盈利到底有何意義？
“除了讓用戶感到安心，對(duì)于我們也是一個(gè)很重要的節(jié)點(diǎn)。過(guò)去，投入了這么多資源，今年如果做到15萬(wàn)輛的銷售規(guī)模還無(wú)法賺錢(qián)，說(shuō)明要么是管理有問(wèn)題，要么是戰(zhàn)略有問(wèn)題。四季度盈利，從經(jīng)營(yíng)與自身發(fā)展角度來(lái)說(shuō)，同樣是一個(gè)非常綜合的檢測(cè)點(diǎn)。”
的確，以身入局行業(yè)十一年，無(wú)論李斌也好，蔚來(lái)也罷，是時(shí)候用自我造血回應(yīng)內(nèi)部與外部的所有質(zhì)疑了。
站在這位掌舵者角度，“從公司建立以來(lái)，一共遇到了兩次危機(jī)。2019年的至暗時(shí)刻，更多是靠類似用戶、合肥政府的幫助挺過(guò)去的，企業(yè)本身并沒(méi)有修煉出太多的能力。而2022年開(kāi)始的波動(dòng)，無(wú)疑是一個(gè)更大的深坑，如今則需要靠自己慢慢爬出谷底，需要真正意義上的漲本事。”
好在，值得慶幸的是，樂(lè)道L90與全新ES8的連續(xù)兩場(chǎng)“勝仗”，非常鼓舞士氣，也很大程度上證明了蔚來(lái)體系化能力的進(jìn)步與迭代。
在交流中，李斌更是不止一次強(qiáng)調(diào)“純電大三排SUV的黃金時(shí)代”正在到來(lái)。
提供支撐的論據(jù)，同樣是樂(lè)道L90與全新ES8的熱銷。高聲量的背后，反映出的肯定還有蔚來(lái)在研發(fā)端、在戰(zhàn)略端、在補(bǔ)能端、在營(yíng)銷端，長(zhǎng)久以來(lái)地堅(jiān)守。
與此同時(shí)，如果你關(guān)注這家新勢(shì)力造車(chē)，明顯會(huì)發(fā)現(xiàn)其曾經(jīng)飽受抨擊的多品牌戰(zhàn)略，最近悄然邁入到收獲的季節(jié)。
對(duì)于這樣的變化，李斌覺(jué)得貴在定力與決心。
“剛剛起步的時(shí)候，從NIO，到樂(lè)道，到螢火蟲(chóng)，研發(fā)需要花錢(qián)，品牌需要花錢(qián)，包括渠道也需要花錢(qián)。身處那個(gè)投資周期，確實(shí)每一項(xiàng)都非常沉重，尤其是銷量沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，財(cái)務(wù)層面的壓力會(huì)非常大。但我們最終還是選擇咬牙堅(jiān)持下來(lái)，現(xiàn)在你能看到三者之間的協(xié)同優(yōu)勢(shì)開(kāi)始發(fā)揮作用了。”
是呀，恰恰因?yàn)槎嗥放茟?zhàn)略，讓蔚來(lái)相比其它友商，能夠更好的放下包袱，以不同的精神面貌與對(duì)應(yīng)打法，切入到不同的價(jià)格帶之內(nèi)。
而有關(guān)明年的產(chǎn)品規(guī)劃，李斌毫無(wú)保留地直接全盤(pán)托出，“肯定是大車(chē)優(yōu)先，盡可能的保證毛利率。”
換言之，家族旗艦ES9、全新ES7、樂(lè)道L80，加上已經(jīng)在售的全新ES8與樂(lè)道L90，這家新勢(shì)力造車(chē)勢(shì)必要把純電大型SUV市場(chǎng)完全吃透。
相比之下，三代平臺(tái)的5566包括ET7，優(yōu)先級(jí)并沒(méi)有那么高。
交流的最后，話題重新拉回到了四季度盈利上。
能夠看到，為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，李斌已經(jīng)把每一個(gè)環(huán)節(jié)，應(yīng)該做到什么效果，拆解到了非常細(xì)的地步。
那么，不禁反問(wèn)，有容錯(cuò)空間嗎？
“有些外部太宏觀的東西，我們確實(shí)控制不了，但還是會(huì)想辦法拼盡全力。”
無(wú)獨(dú)有偶，在被問(wèn)及如果四季度成功盈利，這樣的勢(shì)頭能夠保持多久？
李斌坦誠(chéng)地表示，“明年一季度，會(huì)是中國(guó)車(chē)市的傳統(tǒng)淡季，加之新能源車(chē)購(gòu)置稅退坡，肯定會(huì)產(chǎn)生一定的影響，會(huì)有不小的壓力，但蔚來(lái)同樣將繼續(xù)向前。”
總之，逐字逐句間，能夠感受到這位掌舵者變了，變得更加理性，變得更加務(wù)實(shí)，變得把有利可圖放在第一位。
畢竟，還是那個(gè)淺顯易懂的道理：“造車(chē)始終不賺錢(qián)，一切都將是空談。”