當(dāng)還有不少人在各大社交媒體平臺(tái)上進(jìn)行復(fù)讀“合資式微”時(shí)，上汽通用用一組“不太像傳統(tǒng)合資”的成績(jī)單貼臉輸出。9月終端銷量47,695輛，環(huán)比+6.1%；其中新能源9,520輛，環(huán)比+31%。GL8家族11,775輛繼續(xù)稱王，新能源占比超過六成；昂科威Plus 11,841輛創(chuàng)年內(nèi)新高；凱迪拉克全新XT5銷量破5,000、交付超4,300臺(tái)，同比、環(huán)比雙增長(zhǎng)；而別克至境L7上線即“爆”，尤其頂配艾維亞版本d大定占比超50%。這些數(shù)的字背后，不只是一個(gè)好月度，而是一套“架構(gòu)—增程—智駕—品牌矩陣”的合資2.0轉(zhuǎn)身法則。
如果只看“金九銀十”的周期律，很容易把上汽通用這份答卷理解為季節(jié)性回暖。但，這次真不一樣。首先是增長(zhǎng)源頭的結(jié)構(gòu)不再保守。上汽通用9月終端47,695輛，其中新能源9,520輛，新能源環(huán)比增幅達(dá)到31%，這可不是什么“添頭”，而是增量發(fā)動(dòng)機(jī)。合資開始用新能源拉動(dòng)均值，這在兩年前很難想象。
第二，GL8家族依舊是MPV這條賽道的壓艙石——單月11,775輛，且新能源占比突破60%。這意味著，合資的頭部品類不再把“電驅(qū)”交給友商去教育用戶，而是用自己的王牌完成新能源化自證。這是一次品類自救，也是一場(chǎng)用戶心智的再塑。
第三，昂科威Plus 9月賣到11,841輛，創(chuàng)2025單月新高。在“電比油便宜”的輿論場(chǎng)里，它靠的是“油電同智”的體驗(yàn)升級(jí)：芯片、域控、座艙與底盤的系統(tǒng)性改良，讓“買油車像買到電車的智艙與軟件體驗(yàn)”。一句話：不靠降價(jià)，將傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)做成當(dāng)代價(jià)值。
接著看，豪華陣線的節(jié)奏也變了。全新XT5銷量突破5,000臺(tái)、交付超4,300臺(tái)，同比勁增91%、環(huán)比增長(zhǎng)34%。這組數(shù)字背后，是“蜂鳥底盤MAX”等可感知的機(jī)械素質(zhì)與“限時(shí)一口價(jià)”等透明策略共同作用的結(jié)果：合資豪華把“價(jià)格戰(zhàn)”改寫為“價(jià)值戰(zhàn)的低門檻進(jìn)入”。用戶買單的不是便宜，而是確定性。
再把鏡頭拉近到全新車型別克至境L7上來，可以明確指出：合資的新能源，不再只是“補(bǔ)齊門面”，而是直接沖著流量與技術(shù)話語權(quán)去了。上市兩天，管理層朋友圈里的“訂單很好、頂配艾維亞占比超50%”成了行業(yè)段子，也是一種信號(hào)——合資不怕打“高配心智戰(zhàn)”。這很關(guān)鍵：當(dāng)頂配走強(qiáng)，毛利結(jié)構(gòu)就有機(jī)會(huì)從“以價(jià)換量”轉(zhuǎn)向“以價(jià)值換結(jié)構(gòu)”。
別克說自己有“逍遙”超級(jí)融合架構(gòu)、“真龍”增程、“逍遙智行”輔助駕駛，至境L7還首發(fā)上車Momenta R6飛輪大模型與高通SA8775P芯片。這一串名詞并非“技術(shù)口播”，而是三層落地路徑：一是將底層電子電氣與整車機(jī)械解耦重構(gòu)，給后續(xù)功能訂閱、性能OTA留出“帶寬”；二是用增程把補(bǔ)能焦慮的概率事件，換成復(fù)合能量管理的確定性體驗(yàn)；三是智駕本土化，讓可用工況與學(xué)習(xí)速度真正貼近中國道路。合資想講的，不再是“我也有電”，而是“我有體系，我有完備工程”。
再把這份銷量月報(bào)放回大盤，上汽集團(tuán)8月批售同比+41%，實(shí)現(xiàn)“八連漲”，說明體系的爬坡早在三季度就顯現(xiàn)，只是上汽通用的轉(zhuǎn)身顯得更像一次“臨界點(diǎn)”。臨界點(diǎn)的特征是，小幅指標(biāo)位移，帶來大幅預(yù)期修正——比如GL8新能源滲透跨過“心理檻”，比如XT5的銷量節(jié)奏從“促銷波動(dòng)”轉(zhuǎn)為“口碑驅(qū)動(dòng)”。
當(dāng)然，實(shí)事求是，反轉(zhuǎn)不能完全看做等于翻篇。上汽通用去年的下跌陰影仍在，尤其是外界關(guān)注的“規(guī)模—利潤—品牌力”三角的失衡情況。這使得上汽通用今年的每一次銷量上行，都必須接受更為苛刻的持續(xù)拷問：賣好了，利潤能不能跟上？渠道庫存能不能降下來？軟件訂閱與高配滲透能否持續(xù)支撐毛利？
汽車華爾街的判斷是，上汽通用的合資2.0時(shí)代，至少建立了三條可復(fù)用的“確定性”：
第一，品類錨點(diǎn)的新能源化足夠堅(jiān)決。GL8的新能源占比越過六成，意味著高價(jià)值場(chǎng)景（出行、商務(wù)、家庭）的電動(dòng)化被頭部品牌接管，后續(xù)將反哺到別克與凱迪拉克的高端新能源矩陣。
第二，燃油王牌的“智能化”不是權(quán)宜之計(jì)。昂科威Plus的年內(nèi)新高，來自“燃油車但不落后”的真實(shí)體驗(yàn)，在價(jià)格戰(zhàn)疲憊的長(zhǎng)坡里，這類“體驗(yàn)紅利”往往更耐久。
第三，高配心智的復(fù)活。XT5與至境L7艾維亞版本的高占比，給了利潤結(jié)構(gòu)與品牌勢(shì)能的“上拐點(diǎn)”。如果四季度把高配供給穩(wěn)定在用戶預(yù)期之上，銷售曲線就會(huì)比價(jià)格曲線更健康。
做個(gè)總結(jié)：合資2.0時(shí)代不是外界普遍理解的什么“又又又降幾萬”，而是“把工程做厚、把體驗(yàn)做薄、把價(jià)格做薄荷感”。厚，是把底層能力夯實(shí)到可持續(xù)；薄，是讓用戶感受到輕巧與順手。9月的銷量數(shù)據(jù)，可以說是明確的“止跌回升”的拐點(diǎn)信號(hào)。當(dāng)然還有個(gè)四季度：別克至境L7的規(guī)模交付能否兌現(xiàn)，GL8新能源化的口碑能否延續(xù)，昂科威Plus與XT5的高配結(jié)構(gòu)能否穩(wěn)住，都是外界對(duì)于“合資重估”的重要依據(jù)。
而上汽通用作為合資品牌領(lǐng)航者，相信就在“被低估—被重估”的反復(fù)之間，悄然贏來新的長(zhǎng)期主義。